💬 Как токеномика может измениться после коллапса Терры

Как токеномика может измениться после коллапса Терры

Разработка токеномики, которая способствует росту окружающей экосистемы, вероятно, станет ключевым уроком токеномики, который следует извлечь из краха Terra.

Похоже, токеномика переживает кризис. Там, где раньше поверхностно дефляционной денежной системы было достаточно, чтобы привлечь инвесторов, крах Терры и продолжающийся спад, вероятно, оказали необратимое влияние на восприятие трейдеров, которые теперь могут дважды подумать, прежде чем вкладывать свои деньги в монету, которая заявляет о «сильной токеномика».

Итак, что теперь делать платформам и разработчикам? Полностью отказаться от токеномики и сосредоточиться на реальной полезности или улучшить использование токеномики, чтобы избежать катастрофических спиралей смерти?

Похоже, что подход, что неудивительно, будет находиться где-то посередине. Таким образом, в то время как создание спроса за счет предложения реальной полезности станет более важным для серьезных проектов, также произойдет переход к более консервативным принципам токеномики, которые не допускают возможности драматического вытягивания коврика.

От спекулятивной к устойчивой токеномике

После внезапного, но, возможно, не шокирующего, краха Terra сформировалось мнение, что в будущем токеномика будет использоваться более осторожно.

«Деньги в любой форме имеют сильный сетевой эффект. На этапе расширения они очень выгодны, но, как выяснили владельцы Terra/Luna, они столь же эффективны в обратном направлении», — сказал Райан Ши, криптоэкономист лондонского брокера цифровых активов Trakx.

«Деньги, в какой бы форме они ни были, имеют сильный сетевой эффект. На этапе расширения они очень выгодны, но, как выяснили владельцы Terra/Luna, они столь же эффективны в обратном направлении», — сказал Райан Ши, криптоэкономист лондонского брокера цифровых активов Trakx.

Он имеет в виду «спираль смерти», в которой оказались стабильная монета terraUSD (UST) и токен Luna (LUNA) (ныне Luna Classic (LUNC)) в прошлом месяце. Потому что в то время как рост цены на terraUSD привел к сжиганию луны (и, следовательно, к «дефляции»), резкое падение цены terraUSD привело к чеканке огромного количества луны, что сделало ее почти бесполезной в процессе.

Ши считает, что главный урок, который нужно извлечь из фиаско с Terra, заключается в том, что токеномика не должна быть сосредоточена исключительно на поощрении спекуляций.

«Разработка токеномики, которая способствует росту окружающей экосистемы на основе растущего использования токенов, а не поощрения спекулятивного спроса, вероятно, станет ключевым уроком токеномики, который следует извлечь из краха Terra, по крайней мере, для тех проектов, которые заинтересованы в том, чтобы их не помечали. схема Понци», — сказал он Cryptonews.com.

Другими словами, в ближайшие месяцы все более распространенными станут любые механизмы или структуры проектирования, которые могут способствовать процветанию экосистемы и фактическому использованию. Для Ши такое развитие событий, скорее всего, произойдет по необходимости, поскольку с этого момента пользователи и инвесторы должны стать более осторожными.

Одним из примеров возможных будущих направлений является Ethereum (ETH). В прошлом году он внедрил EIP-1559, в соответствии с которым базовая плата сжигается.

«Он может быть номинирован только в ETH, поэтому он создает прямую связь между стоимостью токена и его использованием в блокчейне Ethereum. Чем больше количество транзакций, тем больше сгорает базовая комиссия и тем ценнее монета», — пояснил Ши.

Еще одна дополнительная функция токеномики, которая, как подозревает Ши, может стать более распространенной, — это периоды наделения/блокировки для эмитентов токенов, которые он хотел бы увеличить.

«Это должно стимулировать эмитентов уделять больше внимания долгосрочной устойчивости проектов, лежащих в основе токена, а не [на] вероятности того, что он столкнется с неустойчивым спекулятивным пузырем, потому что они не смогут продавать во время наделения правами. период», — сказал он.

Конечно, некоторые могут возразить, что единственной действительно надежной функцией токеномики является ограниченное предложение (как в случае с биткойнами (BTC)), а все остальное может привести к возникающим системным эффектам, которые невозможно предвидеть. Тем не менее, некоторые комментаторы видят растущую роль стейкинга как меры токеномики, которая может помочь повысить ценность более органичным способом и без риска для устойчивости платформы или монеты.

«Стекинг набирает обороты в дискуссиях о токеномике и, вероятно, сохранится в ближайшем будущем. Возможность получать дополнительную прибыль от удерживаемых токенов очень привлекательна», — сказал Крис Каруана, вице-президент по решениям по борьбе с отмыванием денег (AML) в Feedzai, платформе управления рисками.

«Стекинг набирает обороты в дискуссиях о токеномике и, вероятно, сохранится в ближайшем будущем. Возможность получать дополнительную прибыль от удерживаемых токенов очень привлекательна», — сказал Крис Каруана, вице-президент по решениям по борьбе с отмыванием денег (AML) в Feedzai, платформе управления рисками.

Действительно, с переходом Ethereum на механизм консенсуса Proof-of-Stake (PoS) и почти каждый новый блокчейн первого уровня, использующий PoS в той или иной форме, похоже, что стейкинг станет доминирующей системой токеномики, если это еще не произошло. уже.

Акцент на полезности

Существует также большая вероятность того, что многие платформы и криптоактивы в какой-то степени откажутся от токеномики в будущем и просто будут работать над тем, чтобы сделать себя более полезными. Иными словами, проекты могут сместить акцент со стороны предложения на сторону спроса.

"Любые механизмы/структуры проектирования, которые могут способствовать развитию процветающей экосистемы, стимулирующей пользователей не рассматривать их исключительно как спекулятивный актив, скорее всего, будут предметом особого внимания", – сказал Райан Ши.

Он подчеркивает, что эмитенты токенов должны уделять больше внимания схемам, разработанным для поддержки устойчивого развития более широкой экосистемы токенов, а не просто «накачиванию» своих монет.

«Токеномика может приспособиться к такому сдвигу в той степени, в которой она фокусируется на [] более долгосрочной перспективе, то есть на поощрении более стабильного и постоянного спроса (другими словами, устойчивого спроса)», — добавил он.

Однако не все полностью убеждены в том, что кончина Terra знаменует собой конец токеномики как механизма повышения цен. Контраргумент состоит в том, что, поскольку TerraUSD является стабильной монетой, ее уроки не обязательно применимы к токеномике в целом.

«Тот факт, что Terra потерпел неудачу, не обязательно является доказательством неправильности дизайна, но может быть связан с другими факторами, такими как способ определения доходности по протоколу Anchor. Высокая доходность больше не соответствовала спаду на рынке криптовалют», — сказала Натали Янсон, доцент экономики бизнес-школы NEOMA.

"Тот факт, что Terra потерпел неудачу, не обязательно является доказательством того, что дизайн неправильный, но может быть связан с другими факторами, такими как способ определения доходности по протоколу Anchor. Высокая доходность больше не соответствовала спаду на рынке криптовалют», — сказала Натали Янсон, доцент экономики бизнес-школы NEOMA.

(Протокол кредитования Anchor содержал большую часть оборотных средств UST, и он использовался в качестве ключевого механизма стимулирования для пользователей держать UST с его высокой доходностью в 20%.)

Точно так же Крис Каруана утверждает, что не очень разумно смешивать крах Терры с более широкой дискуссией о токеномике.

«Для тех, кто хочет глубже изучить «токеномику» экосистемы Terra, они обнаружат, что хотя TerraUSD является стейблкоином по названию, в этой сети существуют возможности для арбитража. Если инвесторы/трейдеры 1) не знали об арбитражных возможностях в токеномике, которыми они сейчас занимаются, и 2) чему-то научились из краха, так это тому, что они должны понимать более тонкие детали токенов, которые они используют/инвестируют», — сказал он. /p>

Наконец, также стоит отметить, что необходимо не столько (или только) изменение самой токеномики, сколько изменение того, как токеномика сообщается и понимается.

Как заключил Каруана, «широкая публика все еще изучает основы криптовалюты, и теперь им приходится бороться с такими терминами, как «NFT», «DeFi» и «токеномика». Экосистемам, подобным Terra, было бы полезно потратить столько же времени на упрощение и просвещение общественности о том, чего они пытаются достичь, и о ценности, которую они предоставляют, чем на расширение токеномики».

Как заключил Каруана, «Широкая общественность все еще изучает основы криптовалюты, и теперь им приходится бороться с такими терминами, как «NFT», «DeFi» и «токеномика». Экосистемам, подобным Terra, было бы полезно потратить столько же времени на упрощение и информирование общественности о том, чего они пытаются достичь, и о ценности, которую они предоставляют, чем на расширение токеномики».