💬 Как США могут утвердиться в качестве крипто-лидера

Как США могут утвердиться в качестве крипто-лидера

Неделя обвала terraUSD (UST) была одной из самых болезненных недель в истории криптовалюты, и мы будем считаться с ней еще долго. Это нанесло ущерб рынку криптовалют, что привело к потере стоимости в миллиарды долларов. И пока в Вашингтоне, округ Колумбия, справедливо обсуждают следующие шаги, умный, вдумчивый разговор о возможном регулировании имеет решающее значение.

Стейблкоины — это жизненно важная инновация, обеспечивающая множество преимуществ для пользователей и конкурентное преимущество для США. Стейблкоины повышают эффективность платежей и переводов, снижая затраты и ускоряя расчеты для предприятий и потребителей. Они делают финансовую систему более инклюзивной, предлагая открытый доступ всем и везде, независимо от их происхождения или экономического положения. Они также могут продвигать геополитические интересы США, укрепляя глобальное господство доллара перед лицом попыток наших противников, таких как Китай и Россия, подорвать лидерство США в финансовой системе.

Джейк Червински – глава отдела политики Blockchain Association.

Как следует из названия, стейблкоины должны быть стабильными и надежными. В целом существует две широкие категории стейблкоинов: кастодиальные и децентрализованные.

Кастодиальные стейблкоины выпускаются центральным администратором и обеспечены залогом в банке или другом учреждении. Обычно они полностью обеспечены: эмитент держит один доллар в банке на каждый доллар выпущенных им стейблкоинов. Кастодиальные стейблкоины составляют подавляющую часть общего объема стейблкоинов и очень стабильны и надежны, если эмитент заслуживает доверия и прозрачен.

Децентрализованные стейблкоины разработаны с учетом того факта, что не все эмитенты заслуживают доверия или прозрачны. Их цель — так же, как и публичные блокчейны, которые позволяют им — устранить зависимость от доверенных посредников в финансовой системе, которые часто приносят больше вреда, чем пользы. Они достигают этой цели, производя стабильные монеты, которые стремятся сохранить свою привязку к доллару за счет работы автономного кода, а не зависимости от центрального эмитента. Вместо долларов в банке децентрализованные стейблкоины обычно обеспечены другими цифровыми активами, программно удерживаемыми в качестве залога в блокчейне.

Важно отметить, что хотя кастодиальные и децентрализованные стейблкоины используют разные модели, ни одна из них не лучше и не хуже другой. Каждый из них обладает уникальными свойствами — как преимуществами, так и рисками, — которые в совокупности образуют надежный конкурентный рынок, характеризующийся потребительским выбором. Мы должны поддерживать ответственные инновации в обеих категориях.

К сожалению, UST был в отдельной категории, полагаясь исключительно на алгоритмический механизм для поддержания ценовой стабильности без какого-либо залога, рискованная модель, которая, как многие предсказывали, может потерпеть неудачу.

Итак, после событий этого месяца, как должны реагировать политики?

Во-первых, как указала министр финансов США Джанет Йеллен в выступлении перед Конгрессом 12 мая, политики должны следовать процессу, изложенному в указе президента Джо Байдена ранее в этом году. EO, предписывающий федеральным агентствам изучать криптовалюту и сообщать о регуляторных приоритетах и ​​решениях, дает четкое руководство о том, как обдуманно действовать в отношении регулирования стейблкоинов. Эта работа важна и продолжается. С помощью вклада отраслевых заинтересованных сторон и торговых групп, таких как Blockchain Association, мой работодатель, политики должны получить четкое представление о пространстве стейблкоинов и существенных различиях между различными проектами стейблкоинов. Это необходимый первый шаг, прежде чем можно будет сформулировать эффективное регулирование.

Во-вторых, в Конгрессе должен быть достигнут двухпартийный консенсус. Сразу же после краха UST Конгресс закрепился по обе стороны прохода по этому вопросу. Но, как недавно написала моя коллега Кристин Смит, криптовалюта слишком велика для партийной политики. Нам нужны лидеры по обе стороны прохода, чтобы собраться вместе и определить лучший подход к регулированию криптовалюты. Как рекомендовала Президентская рабочая группа по финансовым рынкам (PWG) в своем отчете о стейблкоинах за прошлый год, нормативное решение должно исходить от Конгресса, а не от регулирующих органов.

В-третьих, необходимо принять новые правила, отвечающие поставленной цели. Эта политика должна быть сбалансированной и учитывать существенный характер стейблкоинов с преобладанием доллара для финансовой безопасности США в ближайшие десятилетия. Нам нужна адаптированная нормативно-правовая база, учитывающая конкретные преимущества и риски стейблкоинов. Для кастодиальных стейблкоинов сенатор Пэт Туми (республиканец от штата Пенсильвания) и член палаты представителей Джош Готтхаймер (штат Нью-Джерси) отдельно предложили индивидуальные рамки — отличные примеры умных подходов к регулированию с обеих сторон в Сенате и Палате представителей. Со временем мы сможем разработать такие же хорошо адаптированные фреймворки и для децентрализованных стейблкоинов.

Стейблкоины представляют собой слишком большую возможность для нас, чтобы рискнуть ошибиться в политике. США участвуют в конкурентной международной гонке за право быть домом для Web 3. Пришло время для стратегических размышлений и обдуманных действий. Будущее США как центра глобальных криптоинноваций висит на волоске.