💬 Почему метрики в цепочке пропускают полную картину покупки институциональных биткойнов

Почему метрики в цепочке пропускают полную картину покупки институциональных биткойнов

Биткойн закрылся выше 104 000 долл. США в июне, отмечая его самый большой ежемесячный закрытие и наиболее сильную производительность Q2 за всю историю.

Именно несмотря на традиционные показатели в цепочке, предполагающие более слабый спрос покупателя, даже несмотря на то, что фонды биткойнов, пройденные в США, разместили надежные цифры за месяц.

В июне США ETF Spot Bitcoin ETF пережили 12-дневную серию притоков на общую сумму почти 4 миллиарда долларов, в том числе приблизительно 550 миллионов долларов 25 июня, что отражает сильный и последовательный институциональный спрос, согласно данным Sosovalue.

Тем не менее, наблюдатели указывают на разъединение, которое связано с тем, как учреждения покупают биткойн по сравнению с розничными инвесторами. Это потому, что большинство институциональных покупок случаются вне поля зрения, сообщили эксперты Decrypt.

Такие транзакции структурированы, чтобы избежать общественной видимости, либо проводятся вне цепи, либо заканчиваются в кошельках, которые мало движутся.

В результате традиционные метрики блокчейна часто пропускают масштаб и природу институциональных потоков, согласно Аслану Таштанову, инженеру блокчейна и первоначальному участнику DeepBook в Mysten Labs.

«Есть несколько причин, по которым метрики данных в цепочке не рассказывают нам полную историю о поведении институциональных инвесторов»,-сказал Таштанов Decrypt.

По его словам, институциональные игроки «имеют тенденцию покупать на централизованных биржах и через безрецептурные столы», которые предназначены для обработки больших объемов без нарушения рынков.

Результатом является рыночная динамика, когда институциональный капитал может перемещать цены, не вызывая обычные сигналы на цепь.

Что говорят сигналы

Спотовая торговая деятельность в биткойнах остается нейтральной, несмотря на недавние колебания цен и постепенная тенденция к повышению в последние недели.

Между тем, совокупный баланс биткойнов, проводимый в известных беззаконных адресах, упал до исторических минимумов, причем средние балансы, связанные с шахтером, снизились на 18% с января до 156 000 BTC, согласно данным Cryptocquant.

Считается, что шахтеры находятся на одном уровне с учебными заведениями из -за их значительных владений и являются представительными для когорты, способной влиять на движения рынка. Падение балансов OTC, особенно тех, которые связаны с шахтерами, сигнализирует о том, как и где движутся большие объемы биткойнов. И все же это рисует только половину картины.

«Крупномасштабные институциональные покупки не отображаются в обычных показателях в ходе цепь»,-сказал Decrypt Кони Квонг, генеральный директор и соучредитель Gaip. «Это разъединение заставляет спрос выглядеть слабее, даже когда капитал продолжает течь через институциональные транспортные средства», такие как ETF США или европейские ETP.

GAIB, который создает финансовую инфраструктуру для ИИ вычислить экономику путем токенизации графических процессоров в цифровые активы, генерирующие доходность, утверждает, что он внимательно следит за институциональной деятельностью.

«В среде после сжигания, где новое предложение ограничено, даже скромный институциональный спрос может переместить рынок»,-сказал Квонг.

Тем не менее, апрель 2024 года пополам биткойна, которое сократило вознаграждения шахтеров вдвое как часть четырехлетнего расписания биткойнов, не сразу же приводило к значительному росту цен.

Год спустя Биткойн опубликовал свои самые слабые результаты после обжигания, что составило всего 75 000 долларов в начале апреля, поскольку тарифы Трампа угрожали стабильности рынка и активам риска.

Нижний, приглушенный варьируется от 80 000 до 90 000 долл. США, оценивается от взрывчатых митингов, которые последовали за предыдущими Halvings, согласно данным институциональной рыночной разведывательной компании Kaiko Research.

Ограничения поставки и ликвидности

Но в то время как предложение ограничено, исторические тенденции указывают на то, что рыночные реакции часто разворачиваются постепенно и значительно различаются. Для учреждений эта проблема - это не просто время. Это также об инфраструктуре.

Таштанов утверждает, что разрыв в инфраструктуре побудил вмешаться другие сети, ссылаясь на блокчейны, такие как SUI, которые укоренились в децентрализованном финансировании биткойн. Sui «взял на себя активную роль в поддержке институционального доступа к стратегиям Bitcoin Defi», - сказал Таштанов, добавив, что Биткойн »теперь за 10% в целом.

«Самая большая причина на самом деле практичная», - сказал Таштанов. «Просто не хватает ликвидности в цепочке, чтобы облегчить институциональный спрос».

На момент написания статьи биткойн торгуется на уровне около 106 200 долларов, а ежедневный объем, около 25,7 млрд. Долл. США, согласно данным FromCoingecko.

Под редакцией Себастьяна Синклера