💬 Крипто -рынки могут выиграть, часто провалившись

Крипто -рынки могут выиграть, часто провалившись

Это сегмент из рассылки по сбою. Чтобы прочитать полные издания, подписаться.

«Мы лучше в мире, чтобы потерпеть неудачу». - Джефф Безос

«Мы лучше в мире, чтобы потерпеть неудачу».

- Джефф Безос

Крипто -рынки могут выиграть, часто провалившись

Чарли Мангер однажды сказал, что за 50 лет чтения Баррона он нашел только одну инвестируемую идею.

Это был необычайно хороший, хотя.

После того, как статья Баррона привлекла внимание Мангера в 2020 году, он потратил всего 90 минут, исследуя компанию Auto Parts Tenneco, прежде чем инвестировать около 5 миллионов долларов.

Два года спустя Tenneco был занят в частном порядке в 15 раз больше цены, которую заплатил Мангер.

Затем Мангер перевернул свою неожиданность в 80 миллионов долларов в фонд, управляемый его другом Ли Лу, который более чем в четыре раза в четыре раза.

«Таким образом, я заработал 400 или 500 миллионов долларов чтения Баррона в течение 50 лет и после одной идеи», - заключил Мангер.

Он подразумевал, что двойная мораль этой истории заключается в том, что 1) требуется только одна отличная идея, чтобы сделать ее большим, и 2) вы должны игнорировать все остальные, пока вы этого ждете.

«Хитрость в инвестициях, - нравилось Уоррен Баффетт, - просто сидеть там и смотреть на шаг за шагом и ждать того, что прямо в твоем сладком месте».

Я не уверен, насколько действенный этот совет для нас, простых смертных инвестиций; Мало кто из нас сможет выбрать одного победителя за 50 лет статей Баррона.

Но мы можем принять сердце в идее, что один большой победитель может более чем компенсировать многих наших неизбежных неудачников.

Это еще более верно в бизнесе.

В бейсболе, чтобы расширить аналогию Баффета, качание за заборы может заработать только четыре заезда.

На фондовом рынке вы можете получить случайные «10-байггер» (или, может быть, даже 15-байггер, такие как инвестиции Munger Tenneco), но не намного больше.

В бизнесе, однако, «этот потенциал на самом деле не ограничен», как объясняет Джефф Безос. «Время от времени в бизнесе вы подходите к тарелке, вы качаетесь так сильно, как можете, и получаете 1000 пробежек».

Безос всегда качался так сильно, как мог.

В отличие от Мангера, он обычно вычеркивал.

Хуже того, многие из поля, которые он качался и пропустил, кажутся немного смешными задним числом.

В какой -то момент Безос нанял штатных ювелиров для создания пользовательских колец на открытом пламене на мезонине Центра исполнения Амазонки в Кентукки, потому что он кратко считал, что рынок розничных ювелирных украшений является ключом к будущему Амазонки.

Персонализированные «Zshops», Auto Retailling, партнерство с Toy «R» US, и магазины без проверки являются одними из других проходящих энтузиазмов Безоса, которые не смогли увлечь кого-либо еще.

Его послужной список инвестиций был не намного лучше.

Безос использовал деньги, собранные в IPO Amazon 1997 года, чтобы сделать венчурные инвестиции в Dumbstore.com, pets.com, gear.com, wineshopper.com, greenlight.com, homegrocer.com и kozmo.com, все из которых, возможно, как и ожидалось, оказались неудачниками.

(Инвестиции в семенный раунд в Google были гигантским победителем, но он сделал это с личными деньгами.)

В других случаях - таких как аукционы, поисковые системы и мобильные телефоны - он выбрал разумную подачу, чтобы качаться, но вбил.

Однако он никогда не сожалел о промахах, потому что, если бы он не был так готов сильно качаться, казалось бы, на каждом шаге, Amazon не будет чем -то большим, чем онлайн -магазин.

С самого начала он всегда искал возможности стать гораздо больше, чем это.

Например, когда сотрудник предложил службу подписки на неограниченную бесплатную доставку, Безос не только принял эту идею, он взял на себя обязательство потери неознакованной суммы денег, чтобы сделать ее не только большой ставкой, но и трансформационной.

Точно так же, когда инженеры Amazon начали работать над ранней версией облачных вычислений - хотя они все еще не были уверены, что это может сработать - Безос потребовал, чтобы они думали больше: «Это должно масштабироваться до бесконечности. Бесконечность!»

Amazon Web Services теперь эффективно масштабируется до бесконечности, что заставляет Bezos выглядеть как предварительный технологический гений.

Но он также был в равной степени высоким содержанием во всех своих промахах, что говорит о том, что его настоящий гений был в его готовности всегда так сильно качаться-на случай, если он что-то ударит.

Эта стратегия не сработает для большинства из нас; Мы все быстро обрушились бы, если бы инвестировали так же агрессивно, как Безос.

Но лучшие финансовые рынки поощряют такого рода риск - где бы мы были без основателей бизнеса, желающих рисковать?

Нам повезло, что каждый предприниматель дико переоценивает свои шансы на успех, потому что общество отражает невозмутимый потенциал всех этих рисков, не неся ни одного риска снижения.

В лучшем случае Crypto обеспечит больше этого.

На прошлой неделе, например, на прошлой неделе я слышал, что «арбитраж AI» будет идеальным вариантом использования для криптоу; что крипто превратит данные в класс активов; Эта децентрализация является единственным способом проверить искусственный интеллект; и что «Desci» может ускорить развитие персонализированной медицины.

Какими бы ни были инвестиционные достоинства этих идей, я считаю, что они вообще плавают, потому что фондовый рынок со всеми его централизованными привратниками вряд ли будет поощрять такие ставки.

Не то, чтобы «бессмысленные рынки капитала» совершенно децентрализованы. Далеко от этого.

Но они не разрешают в смысле позволить кому -либо размахиваться по созданию чего -то значительного, и позволить кому -либо поддержать их.

Конечно, это может быть долгое ожидание следующего большого крипто -хит.

В дополнение к поиску только одной инвестируемой идеи за 50 лет чтения Баррона, Мангер также сказал, что он читал журнал Fortune в течение 60 лет, не найдя их вообще.