💬 Доллар упал более 10% в первой половине 2025 года

Доллар упал более 10% в первой половине 2025 года

Доллар только что снизил свой худший спад в первом тайме с 1973 года, разбив более 10% за первые шесть месяцев 2025 года.

Ущерб? Прикреплен к возвращению президента Дональда Трампа в хаотическую торговую политику, безрассудный бюджетный выбор и прямое давление на Федеральную резервную резерв.

Согласно Financial Times, инвесторы по всему миру сбрасывают доллар, задаваясь вопросом, заслуживает ли он роли Safe Haven в мировой экономике, полной лучших вариантов.

Индекс ледяного доллара, который отслеживает Greenback по шести основным валютам, включая евро и иен, резко упал, чем в любой другой первой половине после обрушения системы Бреттон Вудс. Тогда золото поддержало все. Теперь, под Трампом 2.0, волатильность и долг делают.

В понедельник, когда Сенат начал рассматривать поправки к сильно продаваемому налоговому законодательству Трампа Трампа, доллар упал еще на 0,2%. Законопроект, который, по прогнозам, складывает дополнительные 3,2 триллиона долларов США в государственный долг в течение следующего десятилетия, вызвал серьезные сомнения в способности Вашингтона финансировать себя. Этот страх заставил инвесторов покинуть рынок казначейства США, когда -то самая безопасная гавань в мире.

Франческо Песоле, валютный стратег в ING, не приукрашивал его. «Доллар стал мальчиком из неустойчивой политики Трампа 2.0», - сказал он. Он указал на тарифные войны на обратном и отделам, массовые правительственные заимствования и вопросы о независимости Федеральной резервной системы как причин, по которым Гринбак истекает кровью. Подход Трампа, который меняется на неделю, заставил инвесторов переосмыслить свои ставки.

Ничего из этого должно было произойти. В начале 2025 года аналитики предсказали, что агрессивная торговая позиция Трампа повредит другим странам больше, чем США. Они думали, что инфляция будет расти, ФРС ответит, и доллар станет сильнее. Неправильный. Евро, который, как ожидалось, в верхних банках на Уолл -стрит попадет в паритет в долларах, теперь вырос на 13%, поднявшись выше 1,17 доллара.

Эндрю Боллс, главный инвестиционный директор по глобальному фиксированному доходу в Pimco, сказал, что неожиданное объявление Трампа «взаимные тарифы» в апреле перевернуло весь прогноз политики США. «У вас был шок с точки зрения дня освобождения», - сказал он.

В то время как Эндрю по -прежнему считает, что доллар не потеряет свой глобальный статус резерва в ближайшее время, он признал, что текущая волна продаж реальна. «Это не означает, что у вас не может быть значительного ослабления в долларе США», - добавил он. Одна причина? Инвесторы по всему миру в настоящее время хеджируют большую часть своей экспозиции, продавая Greenback, чтобы сделать это.

Ожидания от агрессивного снижения ставок также перетаскивают доллар. К концу 2026 года рынки оцениваются не менее пяти четверти. Трамп громко подталкивал ФРС к действиям, и Уолл -стрит считает, что он получит то, что хочет. Акции могут достигать максимумов, но как только вы корректируете валюту, S & P 500 по -прежнему не работает европейские коллеги.

Менеджеры иностранных активов, от пенсионных фондов до центральных банков, не скрывают своего разочарования. Они высказывались о сокращении своих долларовых акций. Некоторые даже задаются вопросом, предлагают ли американские активы защиту, когда глобальные рынки становятся шаткими. Песоле отметил, что иностранные инвесторы теперь требуют дополнительного хеджирования, чтобы остаться на должности в долларах. Эта дополнительная стоимость заставляет еще больше людей уехать.

Между тем, у золота побило записи. С растущими опасениями по сравнению с стоимостью доллара, центральные банки и индивидуальные инвесторы увеличили покупку. Они предпочли бы что -то провести, чем смотреть, как доллар продолжает терять ценность. Это музыка для крипто -трейдеров. С скольжением доллара альтернативные активы по цене - например, биткойны - выглядят еще более привлекательно.

Прямо сейчас доллар сидит на самом слабом уровне против конкурирующих валют за три года. И хотя некоторые думают, что худшее может быть закончено, никто не празднует. Гай Миллер, главный стратег на рынке в Zurich Insurance, дал единственный спокойный разбор в комнате: «Более слабый доллар стал многолюдной торговлей, и я подозреваю, что темпы снижения будут замедляться». Это не прогноз выздоровления. Просто замедление в битве.