💬 Стратегия сдвигает повышение капитала на предпочтительные акции, поскольку обычная выпуск акций теряет очарование

Стратегия сдвигает повышение капитала на предпочтительные акции, поскольку обычная выпуск акций теряет очарование

Отказ от ответственности: аналитик, который написал эту статью, владеет акциями стратегии (MSTR). За последние две недели стратегия (MSTR) воздерживалась от использования акционерной программы на рынке (ATM) на своих общих акциях для финансирования биткойнов

Выбор, скорее всего, отражает премию сужания между ценой акций компании и многочисленной чистой стоимостью активов (MNAV) или, более разговорной разницы между ее рыночной капитализацией и стоимостью его биткойн -владений, и позволяет стратегии собирать средства для покупки большего количества BTC без разбавления ставок акционеров в компании.

Когда цена акций находится вблизи базовой стоимости активов биткойнов, выпуск общих акций через банкомат становится менее привлекательным. Такие предложения, как правило, выгодны только при выполнении на значимой премии.

Стратегия финансировала свою последнюю покупку 1 045 BTC с использованием доходов от двух своих вечных предпочтительных акций: 59,18% от предложения STRK и 40,82% от STRF One. Эти предпочтительные акции продемонстрировали сильную доходность в течение всей жизни 35% для STRK и 24% для STRF. Это дает компании большую гибкость, чтобы продолжать накапливать биткойны, сохраняя при этом потенциал для инвесторов обыкновенных акций.

По словам аналитика Джеффа Уолтона, есть также дополнительная динамика. Эффективная доходность дивидендов STRK и STRF неуклонно снижается с 10%, хотя доходность на эталонном 10-летнем казначействе США остается относительно постоянной на уровне 4,5%. Это связано с тем, что дивидендная доходность падает по мере увеличения цены акций, что, похожее на облигацию, которое делает предпочтительные акции более привлекательными в среде стабильной ставки.

Стратегия, вероятно, будет восстановить банкомат на своих обыкновенных акциях, если цена акций значительно возрастет, особенно если она превышает вдвое больше MNAV, что позволило бы месту для разбавления для разбавления с премией. В то время как обыкновенные акции ATM остаются основным механизмом для финансирования обязательств по дивидендам на предпочтительные акции, стратегия сохраняет возможность использовать предпочтительные акционерные банкоматы для этой цели, в зависимости от рыночных условий.