💬 С гениальным актом голосование, приближающееся к окончательному проходу - кто победит, а кто проигрывает?

С гениальным актом голосование, приближающееся к окончательному проходу - кто победит, а кто проигрывает?

Гениальный акт только что очистил Cloture в Сенате, но действительно ли это отмечает начало согласованного крипто -регулирования США?

Оглавление

Сенат проталкивает Клотуре, запуская голосование за застопорившегося гения.

После нескольких месяцев политической обратной стороны, руководящие и создание Национального Закона о стаблежах США от 2025 года или Закона о гениальности, или в Гениальном Законе о гениальном Законе, было очищено одно из самых важных препятствий.

19 мая Сенат США проголосовал на 66–32 в пользу вызывания Cloture, процедурного шага, который позволяет законопроекту перейти на полное голосование на этаже.

Результат ознаменовал резкий поворот всего за несколько недель ранее, когда законопроект застопорился после неудачного голосования 8 мая, который закончился от 48 до 49.

Первоначально введенный 4 февраля сенатором Биллом Хагерти, этот гениальный закон был представлен как двухпартийные усилия по установлению четких правил для выпуска стаблекоина в США.

Ранний импульс пришел от коалиции законодателей -республиканцев и демократов, а также вокала администрации Трампа.

Президент Трамп и Дэвид Сакс, которые в настоящее время возглавляют крипто -политику Белого дома и политику искусственного интеллекта, последовательно описывают регулирование стаблейка в качестве национального приоритета.

Они утверждают, что привлечение стаблеков, поддерживаемых долларом в федеральную структуру, имеет важное значение для сохранения роли доллара в глобальных цифровых финансах.

Несмотря на ранний оптимизм, законопроект столкнулся с сильным сопротивлением, что привело к неудачному голосованию 8 мая и вызвало раунд поправок, которые решали ключевые проблемы.

Пересмотренная версия в настоящее время включает в себя более строгие требования по борьбе с отмыванием денег, запрет на маркетинговые конюшни для розничных инвесторов, а также создание федерального комитета по проверке сертификации стаблеки для согласования надзора между федеральными и государственными властями.

Этим изменениям было достаточно, чтобы получить поддержку нескольких демократических акций, включая сенаторов Марка Уорнера и Рубена Галлего, что позволило законопроекту очистить порог на 60 голосов, необходимый для Клотюра.

Ожидается, что с помощью этого барьеры, акт гениальности, ожидается, что он перейдет к окончательному голосованию в Сенате, которое может состояться в течение нескольких дней. В случае принятия законопроект будет продвигаться в Палату представителей, прежде чем достичь стола президента Трампа.

Потенциальные последствия являются далеко идущими не только для американских крипто-фирм, но и для международных эмитентов, стремящихся работать в крупнейшей в мире экономике.

Чтобы понять, что действительно поставлено на карту, важно изучить, что стремится к достижению гениального акта, политических препятствий, с которыми он столкнулся, и как он может изменить рынок стаблеки как для внутренних, так и для глобальных участников.

Законопроект США по стаблекону обещает ясность

Закон гения направлен на определение того, как стаблеки могут юридически работать в финансовой системе США, создав выделенную федеральную структуру для новой категории под названием «Стаблеки платежей».

Закон явно утверждает, что эти стаблеки не являются ценными бумагами, товарами или инвестиционными продуктами. В результате они выходят за рамки юрисдикции SEC и CFTC и вместо этого регулируются в рамках, ориентированной на платеж.

Только организации, классифицированные как разрешенные эмитенты для стаблекоинов (PPSI), будут уполномочены выпускать эти токены. Закон определяет три подходящих категории эмитентов.

Первый включает в себя дочерние компании застрахованных банков, которые одобрены федеральными регуляторами, такими как Федеральная резервная система.

Второй охватывает небанковские организации, контролируемые Управлением контролера валюты (OCC).

Третий состоит из государства, регулируемых эмитентами, действующими в соответствии с правилами, которые считаются «существенно похожими» по федеральным стандартам.

Это определение будет сделано недавно созданным органом, известным как Комитет по рассмотрению сертификации CENTABLECOIN.

Основное обновление, представленное в версии законопроекта 1 мая, непосредственно рассматривает проблемы, выраженные в начале года. Пересмотренный язык уделяется более сильным акцентом на соответствие по борьбе с отмыванием денег.

Эмитенты должны будут провести должную осмотрительность в отношении крупных транзакций, хранить записи о транзакциях в течение не менее пяти лет и поддерживать программы ОМЛ, соответствующие Закону о банковской секретности.

Они также сталкиваются с уголовными наказаниями за сознательное представление о ложном резервом сертификатах. Ожидается, что Fincen, агентство, отвечающее за соблюдение правил ОМЛ, вынесет новое руководство в течение 18 месяцев, которые могут включать такие инструменты, как аналитика блокчейна и мониторинг на основе искусственного интеллекта.

Защита потребителей была расширена. В случае банкротства эмитента владельцы стаблека будут приоритетными над другими кредиторами. Юридические гарантии также гарантируют, что выкуп обрабатывается без промедления.

Законопроект запрещает вводящую в заблуждение практику маркетинга, в том числе любые претензии, которые подразумевают страхование FDIC или содействуют стаблежам, несущим доходность, для пользователей розничной торговли.

Чтобы снизить системный риск, законопроект налагает временный запрет на алгоритмические стаблеки. Казначейству было поручено завершить всесторонний обзор к концу 2025 года. До тех пор будет разрешено только платежные конюшни, поддерживаемые проверенными резервами.

Закон гения назначает новые обязанности Совету по надзору за финансовой стабильностью.

FSOC потребуется для оценки системных рисков, созданных как внутренними, так и иностранными стаблеками в своих годовых отчетах. Эти оценки могут привести к более тщательному изучению организаций, основанных на юрисдикциях с более слабым регулирующим контролем.

Эмитенты стаблеки готовится к воздействию в соответствии с законопроектом о стаблекоине США

В настоящее время, поддерживаемые долларами в долларах США, составляют около 250 миллиардов долларов США по всему миру. Предполагается, что эта цифра приблизится к 400 миллиардам долларов к 2030 году, и гениальный закон может послужить основным катализатором для этого роста.

Фирмы с существующей инфраструктурой соответствия, такие как Circle - эмитент USD Coin (USDC) - вероятно, выиграют рано. Многие из их нынешних практик, в том числе раскрытие информации о резерве и протоколы отмывания по борьбе с деньгами, уже соответствуют базовым требованиям Закона.

Одним из положений, которое дополнительно поддерживает устоявшиеся финансовые учреждения, является удаление бывшего бухгалтерского лечения в стиле SEC 121.

Согласно новым правилам, банки не будут обязаны перечислить стаблеки, которые опекуны в качестве обязательств на своих балансах. Эта корректировка может сократить бремя капитала и позволить более традиционным финансовым фирмам въехать в пространство для стаблека.

Напротив, новые или меньшие фирмы могут найти порог соответствия значительно выше. Закон обязывает, что резервы стаблеки должны быть полностью проведены в безопасных, очень ликвидных активах, таких как валюта США, казначейские счета со сроком погашения до 93 дней и застрахованные банковские депозиты.

Эти требования снижают системный риск, но также ограничивают то, как эмитенты могут получить доходность, создавая напряженность между финансовой стабильностью и операционной прибылью.

Затраты на соответствие представляют собой еще одну проблему. Предполагается, что эмитенты среднего размера будут тратить от 5 до 10 миллионов долларов в год на соответствие нормативным стандартам Закона.

Крупные учреждения могут быть лучше расположены для поглощения этих расходов, что может привести к дополнительной нагрузке на небольших конкурентов. Со временем эта динамика может привести к консолидации рынка с сокращающимся количеством доминирующих эмитентов.

Акт вводит структуру двойного надзора, которая предлагает некоторую гибкость. Эмитенты с рыночными капитализациями стаблеки ниже 10 миллиардов долларов могут работать в соответствии с государственными режимами, при условии, что эти рамки официально сертифицированы как согласованные с федеральными стандартами.

Эмитенты, которые превышают этот порог, обычно оказываются под прямым контролем Управления контролера валюты. В некоторых случаях отказ может быть предоставлен, если фирмы могут продемонстрировать сильную адекватность капитала и показатели соответствия.

Иностранные эмитенты сталкиваются с другим набором требований. Закон о гении обязывает международных поставщиков стаблека, либо соблюдают директивы США, либо работают из юрисдикций, которые поддерживают сопоставимые нормативные стандарты.

Страны с установленными режимами, такими как страны в Европейском союзе в соответствии с слюдами, могут квалифицироваться в соответствии с этим положением. Другие не могут.

Несоблюдение несет крутые штрафы, в том числе штраф в размере до 1 миллиона долларов за нарушение и возможность исключения с рынков США в ожидании назначения казначейства.

Предоставление предназначено давние опасения в отношении оффшорных эмитентов, особенно те, у кого большая доля рынка, но ограниченная прозрачность.

Tether (USDT), который в настоящее время составляет более 143 миллиардов долларов, неоднократно сталкивался с вопросами о своей резервной практике. В соответствии с Законом о гении таким эмитентам может быть запрещено работать в США, если они не реструктурируют или не примут соответствие.

Некоторые могут ответить, создав базирующиеся в США дочерние компании, которые подпадают под федеральную рамку. Другие могут полностью сразиться с воздействием в США, особенно с учетом прогнозируемых затрат на соответствие, которые могут варьироваться от 10 до 20 миллионов долларов США для обеспечения и поддержания доступа к рынку.

Критика растет, когда голосование за законопроект о крипто -конюшне привлекает внимание

Законопроект вызвал резкую критику со стороны законодателей, регуляторов, политических аналитиков и групп защиты потребителей.

Одним из самых вокальных противников была сенатор Элизабет Уоррен. В записке от 19 мая, адресованной Банковскому комитету в Сенате, она предупредила, что законопроект может открыть дверь для того, что она назвала «крипто -коррупцией Трампа».

Ее опасения частично основаны на открытой поддержке администрации Трампа для стаблеков, таких как USD1, частная инициатива, поддерживаемая несколькими союзниками-прокрипто.

Уоррен утверждает, что без более сильных ограждений крупные технологические компании, такие как Meta или X, могут выйти на рынок стаблеки под слабым надзором, потенциально создавая риски для защиты потребителей и финансовой стабильности.

Центр геоэкономики Атлантического совета также отметил то, что он называет «лазейкой для привязки» в гениальном акте.

Их анализ указывает, что текущий язык позволяет иностранным эмитентам оставаться активными на рынках США, просто соблюдая директивы правоохранительных органов.

Это положение означает, что оффшорные фирмы, такие как Tether, которые командуют доминирующей долю глобальной циркуляции в стаб -эконом, могут продолжать работать в США, не придерживаясь полных резервных и стандартов аудита, требуемых от внутренних эмитентов.

Критики утверждают, что эта неровная структура соответствия может создать конкурентный дисбаланс и подорвать цель законопроекта по снижению системного риска.

Модель с двойным регулированием также подверглась тщательному тщательному тщательству. Структура разрешает как государственный, так и федеральный надзор, что вызвало обеспокоенность среди политических групп.

С точки зрения инноваций, некоторые голоса в децентрализованном финансовом сообществе отказались от временного запрета законопроекта на алгоритмические стаблеки.

Они утверждают, что ограничение является слишком широким, и наказывает более широкую экосистему Defi за крах конкретных проектов, таких как Terrausd.

Международная координация - еще одна неразрешенная проблема. Несмотря на то, что в настоящее время этот гениальный закон включает в себя требования о взаимности для иностранных эмитентов, критики говорят, что ему не хватает совместных надзорных механизмов, наблюдаемых в европейской структуре MICA.

Без более глубокого взаимодействия с юрисдикциями, такими как Европейский союз, Сингапур или Гонконг, этот акт может быть ограничен в его способности содействовать последовательному глобальному обеспечению и предотвращать фрагментацию регулирования.