💬 Жидкость DEX сталкивается с негативной реакцией на риски перебалансировки на фоне волатильности ETH

Жидкость DEX сталкивается с негативной реакцией на риски перебалансировки на фоне волатильности ETH

В мире децентрализованного финансирования (DEFI) Fluid Dex - новый децентрализованный обмен - привлек большое внимание. Поставщики ликвидности (LPS) в своем пуле USDC-ETH сообщили о потерях до 19 миллионов долларов, вызванных механизмом перебалансировки платформы.

Этот инцидент вызвал дебаты в сообществе DEFI и поднял серьезные вопросы о прозрачности и подотчетности в защите пользователей.

Волатильность Ethereum вызывает потери для жидкости DEX

Fluid Dex был запущен в октябре 2024 года, когда ETH торговался около 4400 долларов. Платформа обещала генерировать ликвидность до 39 долларов США за каждую общую сумму 1 доллар США (TVL), привлекая множество LPS для обеспечения ликвидности для пулов, таких как USDC-ETH.

Тем не менее, с начала 2025 года цена ETH снизилась ниже 1400 долларов в один момент и теперь колеблется около 2550 долларов. Это резкое снижение вызвало серьезные непостоянные потери. Согласно отчету Fluid, механизм автоматического перебалансировки пула, предназначенный для оптимизации прибыли, стал основным источником этих потерь.

«В то время как пул работает исключительно хорошо, когда цены остаются в пределах диапазона (начисляя сильные сборы за ЛПС), высокая волатильность вызывает перебалансирование. Это происходит постепенно через сделки, направляемые через пул-от ~ 3800 до ~ 1560 долл. США, а теперь ~ 2340 долл.

«В то время как пул работает исключительно хорошо, когда цены остаются в пределах диапазона (начисляя сильные сборы за ЛПС), высокая волатильность вызывает перебалансирование. Это происходит постепенно через сделки, направляемые через пул-от ~ 3800 до ~ 1560 долл. США, а теперь ~ 2340 долл.

Механизмы перебалансировки в AMM, таких как Fluid, автоматически регулируют соотношение активов пула, чтобы поддерживать сбалансированную ценность на основе математических формул. Этот подход обеспечивает стабильную ликвидность и оптимизирует доход от торговой комиссии, особенно в пулах с большим объемом.

Тем не менее, риски являются значительными, особенно в летучих бассейнах, таких как USDC-ETH. Когда цены на активы сильно колеблются, они вызывают непостоянные убытки. Это означает, что LPS может понести потери по сравнению с простой удержанием активов за пределами бассейна.

Данные из Dune Analytics показывают резкое падение TVL от Fluid Vault. По состоянию на середину 2025 года кумулятивные убытки для LPS достигли 19 миллионов долларов.

Напряженность обострилась, когда поставщик новостей Defi Defimoon публично критиковал жидкость и оплачиваемые ключевые лидеры мнений (KOLS) за то, что они не предупреждали пользователей о рисках восстановления.

Defimoon утверждал, что жидкость сильно продвигает бассейн, обещал высокую доходность и даже предполагая, что она может превзойти Uniswap, один из лучших DEX. Тем не менее, они сказали, что платформа едва упомянула риски избаловок, оставляя много неопытных ЛПС с большими потерями.

«Ни один из них никогда не упоминал перебалансировку как потенциальную проблему, и я почти уверен, что ни один из них не поместил ни одного доллара капитала в этот пул!» Дефмон заявил.

«Ни один из них никогда не упоминал перебалансировку как потенциальную проблему, и я почти уверен, что ни один из них не поместил ни одного доллара капитала в этот пул!» Дефмон заявил.

Тем не менее, Самьяк Джайн защищал платформу. Он подчеркнул, что бассейны стаблеки Fluid по -прежнему хорошо работают и продолжают генерировать сильную доходность для LPS. Он также отрицал цифру в 19 миллионов долларов, утверждая, что пул ETH-USDC понес только «частичные потери» из-за общей волатильности рынка, а не из-за какого-либо недостатка в самой жидкости.

Жидкость предложила план компенсации для поддержки затронутых ЛПС. Он предлагал 500 000 токенов с жидкостью на сумму 2,6 млн. Долл. США, с однолетним графиком передачи.

Случай Fluid Dex служит предупреждением для сообщества Defi. Понимание рисков имеет решающее значение, прежде чем обеспечить ликвидность в любом пуле.