💬 Стратегия снизилась на 50% от максимумов. Что это значит для своих биткойн -холдингов за 43 млрд долларов?

Стратегия снизилась на 50% от максимумов. Что это значит для своих биткойн -холдингов за 43 млрд долларов?

Резкое снижение цены биткойна на этой неделе доминировало в заголовках новостей, но крупная корпоративная стратегия BTC Holder (MSTR) находится в нисходящем тренде в течение более трех месяцев.

Торговая торговля около 250 долларов в среду, стратегия ниже примерно на 55% с момента достижения 543 долл. США 21 ноября. Инвесторы в продукты MSTR с использованием заемных средств понесли еще большие убытки. Ежедневный Defiance Daily Target 2x MSTR ETF (MSTX) упал на 90%, в то время как T-REX ETF (MSTU) снизился на 85%.

Несмотря на снижение биткойнов, приобретение BTC в стратегии остается прибыльным. После начала покупок в августе 2020 года компания выросла на 32% в своих активах, а средняя стоимость - 66 300 долл. США за BTC и нереализованная прибыль в размере 10,65 млрд. Долл. США по текущей цене Биткойна составляет около 87 000 долл. США.

Вопрос о принудительных продажах

Более внимательный взгляд на конвертируемый долг стратегии подчеркивает потенциальные «ликвидационные цены» или вынужденные продажи биткойнов. Примечательно, что все 499 096 BTC компании по -прежнему не обременены, что означает, что стратегия не обещала биткойна в качестве обеспечения. Более ранняя конвертируемая нота с использованием биткойнов в качестве обеспечения с Silvergate Bank была полностью погашена.

Согласно переполнению биткойнов на X, стратегия имеет общий непогашенный долг в размере 8,2 млрд. Долл. США, подкрепленный 499 096 BTC, в настоящее время оценивается в 43,4 млрд. Долл. США.

Краткий ответ: до тех пор, пока стоимость биткойна стратегии превышает уровень его долга, компании не нужно будет продавать какие -либо из своих BTC Holdings. Другими словами, Биткойн должен будет снизиться до 16 500 долларов или примерно на 80% от текущих уровней.

Получив более подробный вид, две из шести выдающихся конвертируемых облигаций - проблемы 2029 и 2030 годов - ниже их цены конверсии. Это большие облигации, однако, составляют 5 миллиардов долларов из общего числа 8,2 миллиарда долларов. Даже тогда долг не созревает до 2029 года, что дает время для восстановления. И теоретически, стратегия может перевернуть больше бумаги, если это произойдет. Если бы стоимость биткойна компании упала ниже уровней долга в то время, когда созрели конвертируемые облигации, а цена акций MSTR была ниже цены конверсии (что было бы очень вероятно в этом сценарии), стратегия - чтобы предотвратить массовое разбавление В своих акциях - скорее всего, решит продать биткойн, чтобы погасить облигации наличными, а не преобразовать их в капитал.

Подробнее: В защиту «Microstrategy Premium»