💬 Биткоин восстанавливает $97 тыс., поскольку данные по инфляции в США стимулируют рост интереса к риску

Биткоин восстанавливает $97 тыс., поскольку данные по инфляции в США стимулируют рост интереса к риску

Во вторник биткоин снова подскочил до $97 044, поднявшись на 4,5% за один день после падения ниже $90 000 в начале недели. Более широкий рынок криптовалют последовал его примеру, индекс CoinDesk 20 вырос на 3,9%.

Трейдеры поспешили сменить позиции после того, как новые данные по инфляции указали на замедление экономики, что спровоцировало рост интереса к риску как на криптовалютах, так и на акциях.

Основные акции, связанные с криптовалютами, также выросли. Coinbase прибавила более 3%, а MicroStrategy — более 5%. Майнинговые компании, такие как Mara Holdings и Core Scientific, показали схожие скачки, поднявшись примерно на 5%, поскольку инвесторы воспользовались восходящим импульсом.

Бюро статистики труда сообщило о росте индекса цен производителей (ИПЦ) на 0,2% в декабре, что ниже прогноза экономистов, опрошенных Dow Jones, в 0,4%. Базовая инфляция ИПЦ также оказалась ниже ожидаемой и составила 3,5%, что ниже прогнозируемых 3,8%.

Эти более легкие, чем ожидалось, цифры инфляции вызвали оптимизм среди инвесторов, стимулируя спрос на активы, ориентированные на рост, такие как биткоин. Однако рынок облигаций рассказал другую историю. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 4,82%, самого высокого уровня за 14 месяцев.

Этот рост бросил вызов ожиданиям, поскольку более мягкие данные по инфляции обычно сигнализируют о меньшем количестве повышений ставок или даже о потенциальных снижениях ставок. Аналитики поспешили копнуть глубже, указав на несколько факторов, обусловивших необычную реакцию рынка облигаций.

Огромные дефицитные расходы правительства США являются одним из главных виновников. Общий государственный долг достиг ошеломляющих 36,2 триллиона долларов в декабре, при этом 1 триллион долларов добавился всего за 105 дней. Прогнозы предполагают, что государственный долг может достичь 40 триллионов долларов к февралю 2026 года.

Наводнение рынка облигаций новыми долгами увеличило предложение, что привело к снижению цен на облигации и повышению доходности. Неопределенность вокруг предстоящего президентства Дональда Трампа также добавила масла в огонь. Опасения по поводу тарифов укрепили доллар США, оказав давление на биткоин.

Между тем, срочные премии (по сути, дополнительная компенсация, которую требуют долгосрочные инвесторы за принятие риска) достигли самого высокого уровня с начала пандемии, что отражает растущую обеспокоенность относительно экономических перспектив.

На прошлой неделе биткоин резко упал после того, как более сильные, чем ожидалось, данные по заработной плате привели к резкому росту доходности облигаций. Инвесторы, напуганные ростом доходности и предложенными Трампом тарифами, массово покинули рисковые активы.

Несмотря на американские горки, биткоин все еще вырос на 3% с начала года и остается фаворитом среди инвесторов, жаждущих риска. Том Ли из Fundstrat не останавливается. Выступая в программе CNBC «Squawk Box», он сказал: «Биткоин может упасть до $70 000 в краткосрочной перспективе, но долгосрочная траектория остается бычьей. Мы можем увидеть, как он закончится в году где-то между $200 000 и $250 000».

Криптотрейдеры готовятся к большему хаосу. Ожидалось, что январь будет нестабильным, но волатильность рынка может сохраниться в течение первого квартала, поскольку данные по инфляции и фискальной политике продолжают подавать неоднозначные сигналы.

Более пристальный взгляд на доходность облигаций дает больше контекста для колебаний биткоина. Реальная доходность 30-летних казначейских облигаций — доходность, скорректированная с учетом инфляции — подскочила более чем на 50 базисных пунктов с момента начала снижения ставок в третьем квартале 2024 года.

Доходность казначейских облигаций с защитой от инфляции (TIPS) выросла на 40 базисных пунктов за тот же период. Хотя оба показателя выросли, эти движения меркнут по сравнению с ростом доходности 10-летних казначейских облигаций на 117 базисных пунктов с тех пор, как Федеральный резерв начал смягчать ставки.

Аналитики указывают на премии за срок как на недостающий элемент пазла. Категория, которая охватывает риски, не связанные с инфляцией или экономическим ростом, раздулась до десятилетних максимумов. Экономика США может оказаться в беде.

Получите высокооплачиваемую работу в Web3 за 90 дней: окончательный план действий