💬 Доходность казначейских облигаций и данные по ИПЦ подогревают беспокойство рынка перед следующим шагом ФРС

Доходность казначейских облигаций и данные по ИПЦ подогревают беспокойство рынка перед следующим шагом ФРС

Как инфляция, сильные данные по занятости и рост доходности казначейских облигаций повлияют на предстоящее решение ФРС по процентной ставке?

Заседание Федеральной резервной системы 29 января приобретает все большую значимость, поскольку рынки с нетерпением ждут ясности в отношении политики процентных ставок.

По прогнозам рынка, вероятность того, что ставки останутся стабильными на уровне 4,25–4,5%, составляет 97,3%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет всего 2,7%, поэтому решение ФРС все больше зависит от поступающих данных.

Председатель Джером Пауэлл пояснил на декабрьском заседании, что будущее снижение ставок будет зависеть от экономических показателей. Этот момент подкрепляется постепенным изменением политики центрального банка, который трижды снижал ставки на 50 базисных пунктов в сентябре, на 25 базисных пунктов в ноябре и на 25 базисных пунктов в декабре.

Для рынка криптовалют и биткоина (BTC), который в настоящее время торгуется по $94 840 и упал почти на 7% за последнюю неделю, решение ФРС может либо спровоцировать возобновление интереса, либо усилить давление.

Давайте рассмотрим ключевые экономические данные и их потенциальное влияние на криптовалюту.

Экономические показатели: неоднозначные для ФРС

Инфляция остается врагом ФРС, но последние данные свидетельствуют о том, что битва далека от завершения. Прогнозируется, что индекс потребительских цен в декабре вырастет на 2,8% с 2,7% в ноябре, что станет третьим ежемесячным ростом подряд и самым высоким показателем с июля 2024 года.

Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ), который ФРС предпочитает использовать для расчета, исключая изменчивые цены на продукты питания и энергоносители, по прогнозам, вырастет на 0,2%, а годовая ставка сохранится на уровне 3,3%.

Экономисты Wells Fargo предупреждают, что инфляционное давление может сохраниться из-за ослабления дезинфляционных факторов, таких как улучшение цепочек поставок и падение цен на сырьевые товары.

Между тем рынок труда продолжает игнорировать ожидания. Данные по заработной плате за декабрь показали впечатляющие 256 000 новых рабочих мест, превзойдя консенсус-прогнозы.

Устойчивый рынок труда вызывает сомнения относительно необходимости дальнейшего смягчения политики ФРС, поскольку рост занятости может поддержать потребительские расходы и экономическую активность. Однако это также усложняет задачу ФРС по балансированию контроля инфляции без резкого замедления.

Дополнительным фактором в загадку стало то, что долгосрочная доходность казначейских облигаций выросла до 4,8%, что является самым высоким показателем с конца 2023 года. Как отмечает Юрриен Тиммер из Fidelity, исторически доходность, приближающаяся к 5%, совпадала с коррекцией на фондовом рынке.

Индекс доллара также вырос до невиданных с ноября 2022 года уровней, в результате чего евро сравнялся с долларом — признак ужесточения финансовых условий, которое, возможно, уже выполняет часть работы ФРС.

Что это значит для биткоина и рынка криптовалют

Недавнее падение цены биткоина — на 12,5% по сравнению с историческим максимумом в 108 268 долларов США, зафиксированным 17 декабря 2024 года, — указывает на более широкие настроения по поводу нежелания рисковать на финансовых рынках.

Если январский отчет по ИПЦ подтвердит вязкую инфляцию или устойчивый рост, ФРС может сохранить стабильность или даже подать сигнал о более длительной паузе перед дополнительным смягчением. Кроме того, рост доходности казначейских облигаций и сильный доллар часто оказывают давление на мировые активы, включая криптовалюту, поскольку это увеличивает относительную стоимость владения инвестициями, не деноминированными в долларах.

Все эти результаты могут подорвать перспективы восстановления биткоина, поскольку рынок криптовалют процветает на ожиданиях мягкой денежно-кредитной политики.

Недавнее поведение рынка криптовалют демонстрирует высокую корреляцию с настроениями относительно риска на Уолл-стрит, где индекс Nasdaq упал на 0,4% в ходе сессии 13 января, что отражает осторожность, отраженную в настроениях относительно цены биткоина.