💬 Что такое реальные активы в криптовалюте: подробное руководство

Что такое реальные активы в криптовалюте: подробное руководство

С момента появления токенов ERC-20 и DeFi токенизированные реальные активы оставались горячим сегментом развития Web3. Сфера RWA, когда-то названная возможностью на «триллион долларов», имеет свои собственные риски и обещания.

Токены RWA, т. е. криптовалюты, так или иначе связанные с протоколами, которые решают реальные случаи использования, также находятся в центре внимания. В этом руководстве мы рассмотрим основы сферы реальных активов на блокчейне и крупнейшие криптовалюты RWA.

Реальные активы в криптовалюте: краткие факты

Реальные активы (сокращенно RWA) представляют собой токенизированные (в цепочке) аватары различных классов товаров или прав, которые существуют за пределами блокчейнов.

По данным CoinGecko, сегмент токенов RWA оценивается более чем в 19 миллиардов долларов, а общий размер целевого рынка (TAM) для токенизации превышает триллионы долларов.

Что такое реальные активы в криптовалюте?

В криптографии и блокчейне реальные активы или RWA относятся к традиционным финансовым активам, таким как сельскохозяйственная продукция, драгоценные металлы, облигации и акции, но представленным в виде токенов на основе блокчейна. Поэтому ончейн RWA можно легко хранить и передавать ончейн так же, как и обычные токены.

Благодаря процессу токенизации права собственности или требования преобразуются в цифровые токены, что позволяет торговать ими исключительно в сети.

С помощью RWA люди могут как инвестировать в активы, которые уже существуют в физическом мире (например, сырье), так и приобретать товары, немыслимые в Web2 (1/1000 доли произведения искусства, токенизированный фрагмент контента и т. д.).

RWA в криптографии: возможные варианты использования

С современными принципами токенизации практически любой актив и объект, существующий в физическом мире, может быть токенизирован. Однако при наличии надлежащей экономической мотивации некоторые классы активов стали популярнее других.

Пример: токенизированный фонд Франклина Темплтона на Polygon (POL) и других блокчейнах EVM.

Пример: токенизированные трасты недвижимости в США.

Пример: токенизированные цифровые права собственности в токенах ERC 6551.

Проще говоря, вот как работает процесс токенизации: некая фирма Web3 подписывает соглашение с владельцем или держателем физических активов, получает необходимые права, а затем выпускает (чеканит) токены с заранее определенными свойствами (агрегированное предложение, детали кода токена, взаимозаменяемость и т. д.)

Затем эти токены предлагаются сообществу подобно обычным альткоинам или, в случае чего-то невзаимозаменяемого (уникального), например ERC-721, NFT.

Почему блокчейны необходимы для торговли RWA

Будучи распределенными, децентрализованными, защищенными от несанкционированного доступа и прозрачными системами, блокчейны незаменимы для создания цифровых представлений реальных активов (RWA).

В блокчейнах каждая транзакция может быть легко проверена, включая сам факт создания/сжигания актива и каждый перевод, связанный с этим. Даже не имея специальных технических знаний, каждый трейдер или инвестор может проверить статус актива, который он собирается купить.

В то время как в Web2 создание новых активов связано с нормативными, инфраструктурными и экономическими проблемами, в криптовалюте ончейн-активы различных типов могут быть созданы за пару кликов. Таким образом, это открывает непревзойденные возможности для выпуска различных типов RWA, подходящих для различных инвестиционных стратегий.

В криптовалюте новые токены могут быть выпущены за долю цента, а переводы облагаются незначительными комиссиями. Кроме того, хранение RWA в криптокошельках намного дешевле, чем с «настоящим» золотом, серебром, не говоря уже о сырой нефти или сельскохозяйственной продукции.

В то время как в других сегментах (трансграничные переводы, хранение данных и т. д.) блокчейн ускорил существующие разработки, в RWA он создал совершенно новую техническую основу, которую ранее трудно было себе представить.

Криптовалюты RWA: что нужно знать

Криптовалюты RWA представляют собой процветающий класс криптоактивов, связанных с проектами, которые различными способами обращаются к активам реального мира в блокчейне. Интерес к решениям RWA отражается всплесками популярности криптотокенов RWA.

Запущенный в 2020 году, Mantra (OM), ранее известный как Mantra DAO, является одним из пионерских блокчейнов уровня 1, специально разработанных для операций с реальными активами. Его основная сеть стартовала в октябре 2024 года, вызвав большой энтузиазм в сегменте.

OM, собственный токен экосистемы Mantra, мигрировал в собственную цепочку сразу после релиза основной сети. Также доступен стейкинг OM. Команда Mantra (OM) подчеркивает, что она сосредоточена на том, чтобы сделать операции в цепочке с RWA полностью соответствующими нормативным требованиям.

Представленный в начале 2021 года, Ondo Finance (ONDO) предлагает широкий спектр финансовых продуктов от Web2, доступных в виде криптовалютных токенов. Ondo Finance (ONDO) стал популярен благодаря своему флагманскому продукту USDY, ончейн-стейблкоину, полностью обеспеченному 10-летними казначейскими векселями США.

Кроме того, Ondo Finance (ONDO) предлагает доходные токенизированные продукты, обеспеченные стабильными и предсказуемыми активами из «реальной» экономики. Его токен ONDO служит токеном управления и экосистемы для всех продуктов Ondo Finance.

Pendle (PENDLE) дебютировал в криптовалюте в 2021 году; с 2023 года протокол расширился до многоцепочечного, и его версии были запущены в сетях Arbitrum, BNB Smart Chain и Optimism.

Протокол использует два основных нарратива этого цикла: программы с фиксированной доходностью и токенизацию RWA. А именно, со второго квартала 2024 года он использует Boosted Dai (sDAI) MakerDAO и стейблкоин fUSDC Flux Finance для своих продуктов RWA. Протокол предлагает различные возможности для заработка на синтетических активах, привязанных к ETH и USD, в основных блокчейнах EVM.

Pax Gold (PAXG) — это уникальная стейблкоин, полностью обеспеченная физическим золотом. Каждый актив Pax Gold (PAXG) зеркалируется одной тройской унцией золота, хранящейся в хранилищах LBMA в Лондоне. Эмитент этого токена, Paxos Trust Company, гарантирует стабильность привязки и возможность для клиентов обменять токены PAXG на физическое золото или на доллары США.

С совокупной рыночной капитализацией почти в $700 млн Pax Gold (PAXG) имеет только одного конкурента в сегменте токенизированного золота — XAUT от Tether. Однако PAXG доступен на большем количестве бирж.

XDC Network, ранее известная как XinFin XDC, — это блокчейн на основе Ethereum и один из самых ранних форков второй криптовалюты. Его разнообразная экосистема продуктов включает широкий спектр приложений: от инструментов DeFi до монет-мемов, управляемых сообществом.

Однако создание универсального ускорителя реальных активов (RWA) остается основным направлением деятельности XDC Network. На его сцене dApps размещаются приложения для токенизации золота, токенизированных 10-летних UST, облигаций и акций. XDC Network приобрела популярность в сфере токенизации благодаря быстрой завершенности транзакций и низким комиссиям.

Запущенный в мае 2019 года после IEO на платформе Huobi Prime, Reserve Rights (RSR) — это нативная криптовалюта для стейкинга, утилиты и управления Reserve, универсальной платформы токенизации. Она разработана для того, чтобы позволить каждому бизнесу начать свой собственный путь в RWA. С помощью Reserve компании могут выпускать токены, привязанные к различным типам физических активов.

Также Reserve включил ряд программ с фиксированной доходностью. Деньги для этих вознаграждений генерируются ликвидностью, распределяемой между RocketPool и Lido Finance стейкерами RSR.

Chex Token (CHEX) — это основная собственная криптовалюта Chintai, протокола токенизации для финансовых продуктов. Chintai — одна из первых платформ RWA, лицензированных и регулируемых Денежно-кредитным управлением Сингапура.

Технически Chintai — это блокчейн уровня 1, изначально совместимый с виртуальной машиной Ethereum (EVM). В сентябре 2024 года тяжеловес в сфере управления активами Kin Capital запустил токенизированный фонд долговых обязательств в сфере недвижимости на сумму $100 млн на Chintai. Фонд доступен только аккредитованным инвесторам с минимальным депозитом в размере $50 000 и предполагаемой годовой доходностью 14–15%.

Запущенная в октябре 2021 года, сеть Polymesh позиционирует себя как первый в мире разрешенный блокчейн, созданный специально для регулируемых токенов, т. е. ценных бумаг RWA. Polymesh позволяет клиентам торговать токенизированными акциями как обычными криптовалютными активами.

Кроме того, ее решение Polymesh Private позволяет фирмам и эмитентам запускать собственные токенизированные активы без кода. На сегодняшний день существует 75 активных узлов Polymesh (POLYX) с более чем 524 миллионами токенов, размещенных в стейкинге. Более 7500 корпоративных клиентов открыли свои счета на Polymesh (POLYX), чтобы начать торговать security-токенами.

Запущенный в 2023 году токен QGold от проекта Quorium является еще одной попыткой ввести мейнстримную стейблкоин, полностью обеспеченную физическим золотом. QGold утверждает, что полностью прошел аудит и интегрирован во многие социальные инициативы.

Токен отчеканен на основе BNB Smart Chain, платформы смарт-контрактов Binance. QGOLD доступен на двух централизованных биржах в парах с USDT. На данный момент Quorum отчеканил почти 90 000 унций физического золота для отчеканки доступного количества стейблкоинов.

OriginTrail (TRAC), запущенная в январе 2019 года, представляет собой платформу распределенного реестра, которая использует как блокчейн, так и технологию, называемую децентрализованным графом знаний (DKG), для управления данными о реальных активах в цифровом пространстве.

Технически это комбинация Уровня 1 (сам OriginTrail) и Уровня 2 (DKG), предназначенная для питания систем цепочек поставок и проверки подлинности того или иного продукта. OriginTrail (TRAC) изучает решения на стыке блокчейна и искусственного интеллекта (ИИ).

Таким образом, токенизация ценных бумаг и физического золота для упрощения торговли остается основным вариантом использования RWA в криптовалюте.

Список криптовалют RWA: основные моменты

Теперь давайте рассмотрим ключевые статистические данные о криптовалютах RWA на основе оценки CoinGecko.

Н

RWA Крипто

Тикер

Дата публичного запуска

Рыночная капитализация

(янв 2025)

1

Мантра

ОМ

октябрь 2021 г.

3,37 млрд долларов

2

Ондо Финанс

ОНДО

авг. 2021 г.

2,00 миллиарда долларов

3

Пендл

ПЕНДЛ

ноябрь 2022 г.

874 миллиона долларов

4

Пакс Голд

ПАКСГ

Сентябрь 2019 г.

523 миллиона долларов

5

Сеть XDC

XDC

Июн 2019 г.

1,09 млрд долларов

6

Резервные права

РСР

Май 2019 г.

776 миллионов долларов

7

Чек-токен

ЧЕКС

Апрель 2019 г.

537 миллионов долларов

8

Полимеш

ПОЛИКС

октябрь 2019 г.

308 миллионов долларов

9

Квориум

QGOLD

март 2023 г.

215 миллионов долларов

10

OriginTrail

ПРОФ

Янв 2019

397 миллионов долларов

По данным публичных трекеров, совокупная капитализация сегмента криптовалют RWA составляет более $19 млрд в эквиваленте. Помимо вышеупомянутых криптовалют, монеты RWA OUSG, MPL, CFG, CTC, CHR, EURS, GFI и CPOOL преодолели рубеж капитализации в $100 млн по состоянию на январь 2025 года.

Бонус: Где отслеживать полные списки монет RWA

Чтобы оставаться в курсе последних событий в быстро развивающемся сегменте криптовалют RWA, пользователи могут отслеживать автоматизированные панели ведущих аналитических сайтов по криптовалютам — CoinGecko и CoinMarketCap.

На CoinGecko отслеживаются 167 альткоинов в категории криптовалют RWA. Их совокупная капитализация превышает $19 млрд. CoinGecko транслирует обновления в режиме реального времени по каждой цене криптовалюты RWA, почасовой, дневной и ежемесячной динамике, 24-часовому объему торгов и совокупной рыночной капитализации.

На карточке каждого альткоина трейдеры также могут найти его страницы в социальных сетях, статистику листинга (биржи, торговые пары, объем, ликвидность и т. д.), данные API (только для сетей L1), а также полный список категорий, в которых указана та или иная криптовалюта.

На CoinMarketCap, одном из самых посещаемых сайтов в мире о блокчейне и криптовалютах, в соответствующих категориях отслеживается 151 криптовалюта. Их чистая капитализация составляет более $62 млрд, поскольку CoinMarketCap маркирует тяжеловесов Avalanche (AVAX), Chainlink (LINK) и VeChain (VET) из топ-50 как активы RWA.

Остальные данные, предоставляемые CoinMarketCap, выглядят схожими с данными конкурентов. Кроме того, CoinMarketCap демонстрирует данные по оборотному/чистому предложению и рейтинг надежности бирж, на которых торгуется тот или иной актив.

Заключительные мысли

Активы реального мира (RWA) в криптовалюте представляют собой класс активов, связанных с тем или иным физическим активом, документом или цифровыми правами. С помощью различных фреймворков токенизации активы реального мира, такие как акции, облигации, товары, сырье, драгоценные металлы, сельскохозяйственная продукция и т. д., могут быть отражены в программируемых блокчейнах, таких как Ethereum, Polygon или BNB Smart Chain. Кроме того, некоторые проекты активов реального мира запустили свои собственные конкретные блокчейны, обычно совместимые с виртуальной машиной Ethereum.

Активы реального мира (RWA) на блокчейне стали популярными благодаря своей ресурсоэффективности, гибкости, настраиваемости и прозрачности. Цифровые токены гораздо проще хранить, чем золото, нефть, кукурузу и т. д. Кроме того, они имеют первостепенное значение, когда дело касается процедур проверки.

Обеспеченные золотом и серебром стейблкоины представляют собой определенные классы RWA в криптовалюте, при этом PAXG и XAUT являются крупнейшими активами по рыночной капитализации. Среди других проектов, OM, ONDO и PENDLE удалось достичь самых больших капитализаций.