💬 Что такое стейблкоины и что делает их «стабильными»?

Что такое стейблкоины и что делает их «стабильными»?

Криптовалюты, такие как Биткойн, Эфириум и другие, могут быть отличными инвестициями для тех, кто ищет большой доход, но их невероятная волатильность иногда может быть и недостатком.

Поскольку стоимость биткойнов и других криптоактивов колеблется очень сильно, часто увеличивая или теряя тысячи долларов в течение нескольких часов, это может вызвать большие головные боли у инвесторов, когда цена движется не в ту сторону. Настолько, что им нужен способ быстро выйти из позиции, а не рисковать сохранить ее в одночасье, когда может произойти что угодно.

Раньше лучшее, что могли сделать инвесторы, — это обналичить их в одночасье. Но перевод криптовалюты в фиат — это трудоемкий процесс, который часто требует значительных комиссий. Так появились первые в мире стейблкоины.

Стейблкоины — это крипто-эквиваленты фиатных валют, таких как доллар США, евро или японская иена. Им можно доверять, чтобы они сохраняли свою ценность с течением времени, а также предоставляли способ легко передавать эту ценность. Например, биткойн-инвесторы могут быстро конвертировать свои активы в стабильную монету в долларах США, а затем инвестировать эту сумму в другое место, когда они почувствуют, что пришло время. Его можно легко перевести на другую биржу или кошелек, намного быстрее, чем происходят транзакции с биткойнами. Их также можно проще снять или потратить у определенных продавцов.

Стейблкоины стали большим подспорьем для криптотрейдеров, когда они впервые появились в середине 2010-х годов. Это дает им возможность мгновенно обналичить деньги и спокойно спать, не беспокоясь о том, как их положение может быть затронуто утром. Они также дают инвесторам возможность держать часть своего портфеля наличными, поэтому они готовы купить любой актив, который им нужен, в любой момент.

Подавляющее большинство стейблкоинов привязано к доллару США, хотя многие из них привязаны к альтернативным фиатным валютам, таким как евро, фунт стерлингов, СДР МВФ, активам, таким как золото, и даже к другим криптовалютам. например, уникальная криптовалюта Wrapped Bitcoin.

Тем не менее, есть ряд стейблкоинов, которые выделяются из толпы и пользуются огромной популярностью у инвесторов. Мы выделили некоторые из них ниже.

Акала (доллары США)

aUSD — это стейблкоин Acala, нового проекта DeFi-хаба на блокчейне Polkadot. Он предназначен для того, чтобы пользователи могли переводить средства, привязанные к доллару США в соотношении 1:1, через любой парачейн в экосистеме Polkadot.

Стейблкоин основан на протоколе Honzon, который похож на другие протоколы тем, что требует залога перед выпуском новых токенов.

Тем не менее, aUSD примечателен тем, что является мультиобеспеченным токеном, который может быть обеспечен родным токеном DOT Polkadot, BTC, ETH, KSM и различными другими токенами ERC-20. Чтобы создать новый aUSD, пользователи должны взять кредит у Acala, используя одну или несколько из этих криптовалют в качестве залога, и они должны будут платить проценты по кредиту. Однако, в отличие от других протоколов, Honzon использует различные механизмы, обеспечивающие стабильность и управляющие рисками, возникающими из-за колебаний стоимости базовых активов.

Преимущество aUSD по сравнению с другими стейблкоинами заключается в том, что он имеет полный доступ к экосистеме парачейнов Polkadot, что позволяет ему передавать средства через них за считанные секунды. Поэтому он может легко выполнять многие функции. Например, aUSD позволяет пользователям получать проценты, кредитуя aUSD через несколько различных протоколов DeFi в экосистеме Polkadot. Пользователи также могут торговать долларами США через различные децентрализованные биржи, получая выгоду от более высокой ликвидности благодаря своей межсетевой природе. Наконец, доллар США защищен общей моделью безопасности Polkadot

TerraUSD (UST)

Основной стейблкоин в блокчейне Terra, TerraUSD, не поддерживается какими-либо внутрисетевыми активами, а поддерживает привязку 1:1 к доллару США с помощью алгоритма, который управляет его денежной массой. Таким образом, когда 1 UST падает ниже 1 доллара США, система выпускает и выставляет на аукцион мощность майнинга, чтобы выкупить и сжечь UST, чтобы уменьшить общее предложение и увеличить его стоимость. С другой стороны, он также может расширять свое предложение, когда 1 UST превышает 1 доллар США, выкупая мощность майнинга за UST до тех пор, пока не будет достигнута целевая привязка.

TerraUSD заслуживает доверия, поскольку ее исходный код был успешно проверен сторонними фирмами по обеспечению безопасности. Протокол также может поддерживать другие стейблкоины, поэтому, если сообщество решит это сделать, оно может создать TerraEUR, TerraJPY и другие. Кроме того, также поддерживаются атомарные свопы, что означает, что эти стейблкоины можно обменивать по их рыночному обменному курсу. Это делает стабильные монеты Terra легко масштабируемыми и ликвидными.

Якорный протокол TerraUSD позволяет держателям стейблкоинов брать кредиты и сохранять их, в то время как другие пользователи могут брать кредиты в обмен на другие криптовалюты. Он также может похвастаться зеркальным протоколом, позволяющим пользователям выпускать и обменивать искусственные активы на реальные активы без какой-либо физической поддержки.

Terra работает над добавлением кроссчейн-функций в TerraUSD, чтобы он мог работать с другими блокчейнами, такими как Ethereum и Binance Chain.

Волшебные интернет-деньги (MIM)

Протокол Abracadabra.money позволяет пользователям обеспечивать цифровые токены, в том числе процентные токены, и Mint MIM, стабильную монету, которая работает на нескольких блокчейнах, включая Avalanche, Arbitrum Binance Chain, Ethereum и Fantom.

Цель MIM – предоставить пользователям возможность более эффективно выращивать урожай. Он основан на специальном протоколе, который позволяет пользователям предоставлять залог с использованием процентных монет, известных как ibTKNS. Пользователи могут получить ibTKNS, размещая обычные токены для получения таких ферм, как Sushi и Yearn. Для этого они получают неликвидные ibTKN (например, yvUSDC), которые по сути являются расписками их депозитов. Их необходимо вернуть обратно на ферму, чтобы получить первоначальный депозит плюс проценты.

MIM использует ibTKNS, потому что они накапливают проценты с течением времени, таким образом увеличивая свою ценность медленно, но верно, поскольку пользователи выплачивают проценты по кредитам MIM, которые они берут. Это отличается от других стабильных монет, которые чеканятся посредством депозитов ликвидных активов.

Некоторые примеры ibTKNS включают yvYFI, yvUSDC, yvUSDT, xSUSHI и yvWETH, которые могут быть обеспечены залогом, а затем введены в систему в обмен на только что созданный MIM. Затем MIM можно связать со всеми вышеперечисленными блокчейнами и торговать ими.

Таким образом, MIM позволяет пользователям DeFi превращать заброшенный капитал обратно в ликвидные активы, которыми можно торговать или использовать другими способами. Раньше у процентных токенов не было вариантов использования.

Тетер (USDT)

Tether — самый известный стейблкоин в мире криптовалют, но, несмотря на это, он имеет меньше вариантов использования и несколько менее надежен, чем проверенные протоколы, которые мы рассматривали до сих пор.

Tether был создан Tether Holdings Ltd., компанией из Гонконга. Он работает на протоколе Omni, втором уровне блокчейна Биткойн и других цепочках, таких как Ethereum и EOS. Tether Holdings утверждает, что каждый выпущенный токен USDT обеспечен фиатными депозитами на его традиционных банковских счетах, тем самым поддерживая привязку 1:1 к доллару США. Tether позволяет проводить оценку своих активов один раз в квартал (четыре раза в год) независимой аудиторской фирмой. Он также публикует ежедневные отчеты о своих банковских балансах, хотя они не проходят аудит.

Несмотря на эти меры, Tether ранее был оштрафован за то, что лгал своим клиентам о том, что у него достаточно фиатных активов, чтобы обеспечить все выпущенные им USDT.

Популярность Tether связана с тем, что у него было преимущество первопроходца как у первой стабильной монеты. Он также создал сильную экосистему просто потому, что был первым, и торгуется на всех основных биржах криптовалюты в мире.

Есть одна проблема, связанная с Tether, которая может разубедить некоторых пользователей. USDT уникален тем, что может заносить адреса кошельков в черный список, если считает, что они причастны к мошенническим действиям. Хотя некоторые пользователи могут оценить усилия Tether по борьбе с мошенниками и отмывателями денег, они могут быть менее чем довольны, если их собственный кошелек USDT будет заблокирован по необоснованным причинам. Tether публично не объяснил, какие действия могут привести к блокировке кошелька, но сам факт, что он может заблокировать определенных пользователей, идет вразрез с идеей децентрализации, которую предпочитают многие пользователи криптовалюты.

Монета доллара США (USDC)

Как и Tether, USD Coin полностью обеспечен денежными средствами и их эквивалентами, а также краткосрочными казначейскими облигациями США, согласно данным его материнских компаний Circle и Coinbase.

USDC, как и Tether, доступен на нескольких блокчейнах, включая Ethereum, Solana, Stellar, TRON и Algorand. Аудит USDC также проводится ежемесячно, более последовательно, чем USDT. Более того, его код полностью открыт и доступен всем.

Примечательно, что поддержка USDC со стороны двух крупнейших криптографических и платежных компаний в США придает ему большое доверие и варианты использования, что, в свою очередь, помогло ускорить внедрение. Например, USDC уже доступен на более чем 50 криптобиржах, в том числе на большинстве крупнейших. При этом некоторые пользователи могут быть обеспокоены тем, что, как и Tether, USD Coin также оставляет за собой право заносить в черный список кошельки, которые, по ее мнению, причастны к мошенничеству или отмыванию денег.

Фракс (FRAX)

Frax с гордостью заявляет, что является первым в мире стейблкоином с дробным алгоритмом, что означает, что он использует характеристики как залоговой, так и алгоритмической модели стейблкоина.

В то время как обеспеченные стейблкоины просто поддерживают депозиты, равные количеству отчеканенных токенов, алгоритмические стейблкоины используют математические алгоритмы для поддержания своей привязки. Как правило, это делается с помощью автоматических монетарных политик, которые используются для управления предложением монет, чтобы изменить стоимость токена в соответствии с его привязанным активом.

Уникальная дробно-алгоритмическая модель Frax основана на двух активах: стабильной монете FRAX, которая привязана к доллару США в соотношении 1:1, и акциях Frax (FXS), токене управления и полезности.

Хотя FXS используется для управления, голосования и ставок, его основная цель — обеспечить чеканку стейблкоинов FRAX.

Механизмы чеканки и выкупа являются ключом к тому, чтобы FRAX сохранял стабильную привязку к доллару США. Любой пользователь, предоставляющий токены FXS, может выпускать FRAX, получая определенное количество токенов в соответствии с коэффициентом залога Frax на данный момент. Таким образом, если соотношение составляет 50%, они могут отчеканить 1 FRAX, предоставив токены FXS на сумму 0,50 доллара. Тот же механизм применяется в обратном порядке, если пользователь хочет обменять свои FRAX на USDC или FXS, которые он изначально предоставил.

Ключевым моментом является то, что при выпуске новых FRAX токены FXS сжигаются пропорционально необеспеченной сумме. Таким образом, чеканка FRAX сокращает количество FXS в обращении.

Однако в экосистеме Frax существует постоянный поток FXS, выпускаемых многочисленными поставщиками ликвидности, поэтому предложение фактически постоянно растет, оказывая понижательное ценовое давление. Это объясняет, почему коэффициент обеспечения Frax постоянно корректируется. Хотя теория состоит в том, что по мере роста внедрения будет выпущено больше токенов FRAX, а это означает, что больше FXS будет сожжено и удалено из обращения. Таким образом, если предложение FRAX в обращении увеличится, как ожидается, сбалансированный спрос и предложение должны создать более устойчивую модель токеномики, которая обеспечит стабильность цен на FRAX.