💬 Низкие цены на пшеницу и кукурузу будут и дальше давить на маржинальность производителей - Газпромбанк Инвестиции

Низкие цены на пшеницу и кукурузу будут и дальше давить на маржинальность производителей - Газпромбанк Инвестиции

По данным Forbes, объем перевалки зерновых в первом полугодии 2025-го в портах рухнул вдвое. Основными причинами, по мнению отраслевых экспертов, являются низкая маржинальность экспорта (в том числе за счет крепкого рубля) и высокие издержки.

Основные цифры

— По оценкам отраслевых аналитиков, экспорт зерна в январе — мае 2025 года через российские порты составил 16 млн тонн, что вдвое меньше цифр за аналогичный период 2024 года. Согласно данным Минсельхоза, в сезоне-2024/2025 экспорт зерна составил 53 млн тонн против 70 млн тонн годом ранее, что стало рекордом.— При этом суммарная техническая емкость зерновых терминалов РФ после последних вводов в строй новых проектов выросла до 85 млн тонн в год, тогда как в 2024 году общие мощности терминалов составляли порядка 70 млн тонн, исходя из оценок Центра ценовых индексов (ЦЦИ) Газпромбанка. Мировые тенденции на рынке зерна ▪️ Июльский прогноз ФАО производства зерновых в мире в 2025 году был повышен почти на 14 млн тонн (0,5%) по сравнению с предыдущим месяцем и в настоящее время составляет 2925 млн тонн. Такой прирост по итогам месяца обусловлен в основном последними официальными данными из Индии и Пакистана, указывающими на более высокую, чем ожидалось, урожайность.▪️ Прогноз ФАО относительно запасов зерновых в мире по состоянию на конец сельскохозяйственного сезона 2026 года повышен по сравнению с прогнозом прошлого месяца на 15,5 млн тонн, до 889,1 млн тонн, что будет максимумом за 10 лет.▪️ Мировые цены на пшеницу и кукурузу находятся на трехлетних минимумах на фоне роста запасов. Текущая ситуация на мировом рынке зерна в виде высоких запасов и низких цен негативна для российского экспорта. Дополнительным фактором давления выступает крепкий рубль. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, низкие цены на пшеницу и кукурузу будут и дальше давить на маржинальность производителей. На фоне роста цен на фосфорные и азотные удобрения в этом году и низких цен на зерно доступность удобрений для производителей резко снизилась, что в дальнейшем может приводить к снижению спроса на них. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в данный момент акции Фосагро оценены справедливо. Читать источник Читать источник

— При этом суммарная техническая емкость зерновых терминалов РФ после последних вводов в строй новых проектов выросла до 85 млн тонн в год, тогда как в 2024 году общие мощности терминалов составляли порядка 70 млн тонн, исходя из оценок Центра ценовых индексов (ЦЦИ) Газпромбанка.

Мировые тенденции на рынке зерна

▪️ Прогноз ФАО относительно запасов зерновых в мире по состоянию на конец сельскохозяйственного сезона 2026 года повышен по сравнению с прогнозом прошлого месяца на 15,5 млн тонн, до 889,1 млн тонн, что будет максимумом за 10 лет.

▪️ Мировые цены на пшеницу и кукурузу находятся на трехлетних минимумах на фоне роста запасов.

Текущая ситуация на мировом рынке зерна в виде высоких запасов и низких цен негативна для российского экспорта. Дополнительным фактором давления выступает крепкий рубль.

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, низкие цены на пшеницу и кукурузу будут и дальше давить на маржинальность производителей. На фоне роста цен на фосфорные и азотные удобрения в этом году и низких цен на зерно доступность удобрений для производителей резко снизилась, что в дальнейшем может приводить к снижению спроса на них. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в данный момент акции Фосагро оценены справедливо.