💬 Мнение: КоммерсантЪ разбирается, как пошлины Дональда Трампа скажутся на российском фондовом рынке

Мнение: КоммерсантЪ разбирается, как пошлины Дональда Трампа скажутся на российском фондовом рынке

В феврале 2025 года индекс Мосбиржи, главный индикатор российского рынка акций, превысил 3370 пунктов, достигнув максимума за почти девять месяцев. Эйфорию на рынке вызвали первые переговоры Владимира Путина и Дональда Трампа, сулившие скорое завершение конфликта на Украине и нормализацию отношений России и США. Но оптимизм оказался преждевременным: уже в марте господин Трамп допустил введение новых антироссийских санкций, а в середине июля заявил, что не видит прогресса в диалоге Москвы и Киева и готов ввести 100-процентные пошлины против России и ее торговых партнеров. Стоит ли верить этим угрозам, как пошлины ударят по российской экономике и что делать инвесторам, чтобы защититься от последствий, разбирались «Ъ-Инвестиции».

Экспортеры и сырьевые компании обладают существенным весом на российском фондовом рынке, поэтому санкции против российской нефти неизбежно отразятся на котировках. «Конечно, будут распродажи, обвалятся акции нефтяных компаний, а инвесторы, которые стоят в нефтянке с плечами, могут получить существенные убытки. Но, мне кажется, сегодня мало кто делает ставку на отечественную нефтяную отрасль»,— отмечает господин Кабаков. При этом энергетический рынок отличается высокой адаптивностью, поэтому снижение нефтяного экспорта может придать «дополнительный импульс» поставщикам альтернативных энергоресурсов, например угольным компаниям, которые сейчас находятся под давлением, считает эксперт.

По прогнозу господина Суверова, реакция фондового рынка на пошлины Трампа будет «умеренно негативной». Акции экспортеров могут просесть, но не сильно — при условии, что потери физических объемов экспорта будут компенсированы ослаблением рубля и ростом мировых цен на нефть, отмечает аналитик. В свою очередь, господин Петров из «БКС Мир инвестиций» напоминает, что помимо геополитики на рынок акций влияет динамика безрисковой ставки, которая сейчас снижается на ожиданиях быстрого смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. «Это позитивно для рынка акций, но нужно учитывать, что в ближайшие месяцы его волатильность останется повышенной»,— предупреждает он.

По мнению же господина Бахтина из «Гарда Капитала», российский фондовый рынок, находящийся под давлением уже несколько месяцев из-за неопределенности с переговорами по Украине и относительно крепкого рубля, накопил потенциал для отскока. «Финальное решение Трампа, каким бы оно ни было, приведет не к падению, а к росту рынка: уйдет неопределенность, станут ясны масштабы проблемы, а рубль успеет достаточно ослабнуть»,— полагает эксперт. По его оценке, вероятным последствием новых санкций станет ротация эмитентов, пользующихся спросом у инвесторов.

«Последние полгода фаворитами оставались банки и финансовый сектор. Я бы поставил на то, что новости от Трампа вызовут смену тренда. Напряжение с рынка уйдет, фактор неожиданных новых санкций перестанет нервировать инвесторов, и вверх в первую очередь пойдут нефтяные и металлургические компании»,— считает аналитик.