💬 Три причины укрепления рубля

Три причины укрепления рубля

На укрепление рубля в последние месяцы повлияли как технические, так и фундаментальные факторы, отметил управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» Антон Табах в комментарии для Finam.ru в кулуарах II Банковского форума «Эксперт РА».

«Тут все факторы сошлись. Первое – что в конце прошлого года были достаточно комфортные цены на нефть, соответственно, поднакопилось жирку. Второе – высокие процентные ставки, carry trade никто не отменял. Третье – то, что наладили системы платежей после очередного раунда установления барьеров и, соответственно, существенная часть выручки находится за периметром и расчеты идут там. Факторы частью технические, частью – вполне себе фундаментальные. Вопрос в том, насколько этот уровень устойчив, если не случится каких-то глобальных геополитических изменений. Мы относимся к той школе мысли, что скорее нет, у нас всегда в первом полугодии в последние годы рубль сильно укрепляется, но через призму года все равно остается примерно там же, где и был. Плюс к тому, мы не сильно уверены, что например при смягчении санкций это не выльется, наоборот, в большой отток капитала на фоне снижения ставок и на фоне возможной новой инфляционной волны вовне», - сказал Табах.

Эксперт считает, что «через призму года рубль будет примерно там же, где и в прошлом году». «У него был 83 пик в мае-июне, осенью был 117, но это отклонение, год закончил трехзначным, а потом опять пошел к 80. Ну вот «американские горки» - хорошее название для такого. Если произойдет геополитическое смягчение, наверное, изменится оценка, то есть возможное падение будет меньше. Главное – неопределенность, волатильность и менее глубокий рынок, чем был еще год назад», - добавил он.

По мнению Табаха, триггером для новой волны ослабления рубля «может стать все что угодно, либо комбинация факторов». «Например, начало смягчения денежно-кредитной политики, если оно будет сильным и резким. Плюс, если осознают, что нефть в 60+ за Brent будет не на несколько недель, а несколько месяцев... На конец года у нас сейчас прогноз где-то 95 рублей за доллар, наверное, будем его корректировать», - подчеркнул эксперт.